BPSとBPRについて知る
株式投資を始めたばかりの方にとって、「この株は割高？それとも割安？」という疑問は避けて通れません。その答えを見つけるためのヒントとして、「適正価格」の考え方があります。そして、その判断材料として使われる指標の一つが「BPS」と「PBR」です。
この記事では、これらの指標の意味と、どのように株価の判断に活かすかをわかりやすく解説します。
適正価格とは何か？
株の適正価格とは、その企業の価値や財務状況、将来性などを踏まえたときに「このくらいが妥当だろう」と考えられる株価のことです。
ただし、これはあくまで「目安」であり、市場価格（実際に取引される株価）は、投資家の期待や不安、景気動向などによって上下します。
そこで役に立つのが、企業の本質的な価値を数値で見る「ファンダメンタル分析」です。その中で使われる代表的な指標の一つが BPS です。
BPSとは？（1株あたり純資産）
BPS（Book Value Per Share） とは、「1株あたりの純資産」を意味します。
計算式：
BPS = 純資産 / 発行済株式数
「純資産」とは、企業の総資産から負債を引いたもので、企業が実際に持っている価値のこと。BPSは、それを1株あたりに割り振った金額です。
例：
ある企業の純資産が1,000億円、発行済株式数が1億株なら、
BPS = 1,000億円 / 1億株 = 1,000円
つまり、この企業の1株には、1,000円分の純資産の価値がある、ということです。
PBRとは？（株価純資産倍率）
PBR（Price Book-value Ratio） とは、「株価がBPSの何倍か」を示す指標です。
計算式：
PBR = 株価 / BPS
例：
BPSが1,000円の企業の株価が1,500円であれば、
PBR= 1,500円 / 1,000円 = 1.5倍
つまり、市場はその企業の「帳簿上の価値」の1.5倍の価格で株を取引している、ということです。
PBRで見る割高・割安の目安
一般的に、
- PBRが1倍未満：株価が純資産より安く、市場では「割安」と見なされることが多い。
- PBRが1倍以上：株価が純資産より高く、「成長性に期待されている」企業が多い。
ただし、PBRが低すぎる場合は「人気がない」「将来性が疑問視されている」などのリスク要因もあるため、単純に「低い＝お得」とは言えません。
BPS・PBRを使うときの注意点
- BPSやPBRは「過去の財務データ」をもとに計算されるため、将来の成長性や収益力は反映されていません。
- 成長企業はPBRが高くなる傾向があります。逆に成熟企業や資産型企業（銀行、不動産など）は低めになることが多いです。
- 他の指標（PERやROEなど）と組み合わせて総合的に判断することが大切です。
まとめ
「この株は適正価格なのか？」という問いに答えるには、まず企業の価値を知ることが第一歩です。BPSとPBRは、その手助けになる基本的かつ重要な指標です。
これらを理解することで、株価の背景にある「企業の本質的価値」を見極める目を養いましょう。
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